融资融券市场即将迎来第六次大规模扩容,证监会及沪、深交易所于周五同时宣布正式扩大融资融券业务标的证券范围,标的股票由现有的950只增加至1600只,业内人士指出,“两融”标的股的持续扩容有助于增加市场资金流量,提升A股交易活跃度。

中小市值两融标的股增长明显

2010年3月,A股市场正式引入融资融券交易业务,中国人寿等90只个股率先成为两融标的股,经过9年多的发展,截止周五收盘,两融标的股数量已增至960只,而经过8月10日实施的第四次扩容后,“两融”标的股的数量将进一步增加到1600只。

从扩容的具体情况看,上交所按照加权评价指标从大到小排序选取275只股票作为新增标的股票,扩大范围后本所标的股票数量为800只。深交所公告选取375只股票作为新增标的股票,由现有425只扩大到800只。此次两融标的扩容后,市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上,中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

值得注意的是,伴随此次两融标的股的扩容,证监会还同时宣布取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制,交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力,与客户自主约定最低维持担保比例。放宽平仓线的同时,两融客户担保物范围也得以扩大。除了现金、股票、债券外,客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物,提高了客户补充担保的灵活性。

扩容有助提升交易活跃度

截止2019年8月8日,沪深两融余额仅为8964.95亿元,其中融资余额为8846.49亿,占A股流通市值比例为2.1%,沪深融券余额为118.47亿,占A股流通市值比例为0.3%。

经过新一轮的两融标的股扩容,大量中小板和创业板个股的纳入,更好地满足了投资者做空和对冲的需求,提高了其参与融资融券业务的积极性,进一步完善了融资融券的做空交易机制,降低了担保比例统一限制,扩大了两融客户担保物的范围,使投资者更容易在股票价格合理波动的范围内进行融资融券操作,有助于投资者平滑投资风险,对吸引增量资金入市,进一步满足市场发展和投资者交易需要也会带来积极影响。

张峰认为,自二季度大盘回调以来,市场交投热情不断下滑,两融交易进入相对低点。但从前五次两融标的股扩容经验看,虽然市场买空和卖空力量都会有所加强,但以融资做多为主的格局仍会延续,短期难以发生变化,况且证券公司可供出借的券源数量有限,难以出现大规模的做空行为,因此对目前市场的走势影响并不会太大,反而在短期内有助于提升两融交易活跃度的走高。而二级市场交易量较大、股性较活跃的新晋“两融”标的股最容易在入围初期得到融资方的关注。

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